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流量是资产还是负债？大模型时代商业模式的根本性重构

引言 过去二十年，互联网行业信奉一条铁律：先烧钱做大规模，再靠广告、佣金或增值服务变现，享受边际成本递减带来的利润爆发。用户越多，单用户成本越低，利润率越高——这是平台经济的底层逻辑。 大模型时代，这条逻辑遭遇了根本性挑战。用户流量上来了，消耗的算力也成倍增加。每多一个用户、每多一次对话、